“이론상 배당 수익률 200% 가능” 감액배당에 HS효성 상한가 [줍줍 리포트]

HS효성(487570)이 자본준비금을 감액해 배당에 쓸 수 있는 이익잉여금이 크게 늘어나 배당 가능 이익이 급증했다는 증권사 보고서가 나오자 상한가를 달성했다.

29일 한국거래소에 따르면 HS효성 주가는 전 거래일보다 상승 제한 폭인 29.80% 오른 5만 2700원을 기록 중이다. 감액 배당에 따른 배당 수익률 증대 전망에 강세를 보인 결과다. 증시 활성화 정책 기대감으로 지주사들이 전반적으로 강세를 보이는 점도 영향을 끼쳤다는 분석이다.



이날 이동욱 IBK투자증권 연구원은 “HS효성은 자본준비금 3000억 원을 감액해 이익잉여금이 지난해 말 190억 원에서 올해 1분기 3190억 원으로 크게 증가해 배당가능이익이 급증했다”며 “회사는 증가한 이익잉여금을 향후 배당 재원으로 활용할 것으로 보인다”고 했다.

이 연구원은 회사가 3000억 원 전액을 감액배당으로 지급하면 재무구조에 영향을 미칠 수 있으나 별도 기준 부채비율이 12.2%에서 27.0%로 상승해 여전히 감내 가능한 수준을 유지할 것이라고 예상했다. 이 경우 이론적으로 배당수익률은 최대 약 200%에 달할 수 있다는 계산이다. 감액배당은 비과세 혜택이 적용돼 주주의 실질 배당수익이 증가하는 효과를 기대할 수 있고 주가에도 긍정적인 영향을 줄 것이라고 평가했다.

HS효성의 주요 자회사인 HS효성첨단소재도 올해 2~3분기 성수기 효과로 주력 사업인 타이어보강재 실적 개선, 탄소섬유 판매량 증가, 해상운임 하락에 따른 물류비 절감 등으로 실적이 반등할 것이라는 전망이 나온다.