22일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 펀드 매니저가 적극적으로 종목을 선택하는 국내액티브주식펀드의 연초 후 수익률은 9.47%를 기록했다. 반면 같은 기간 코스피는 9.60% 올랐고, 코스피200인덱스펀드 수익률도 11.39%를 기록했다. 펀드 매니저의 전략보다 단순 지수 추종이 좋은 성적을 낸 것이다.
액티브 펀드들은 컴퓨터로 미리 정해놓은 시스템에 의해 운용되는 이른바 '금융공학펀드'에도 밀렸다. 국내주식에 투자하는 금융공학펀드들의 연초 후 수익률은 11.07%였다. 금융공학펀드는 매니저의 개입을 가능한 배제하고 컴퓨터가 수학공식을 활용해 만들어 낸 계량분석에 따라 종목을 선택해 운용한다. 시세 추종보다는 미리 짜인 시스템에 따라 운용되기 때문에 변동성이 상대적으로 낮다.
이에 대해 펀드매니저들은 리스크 관리에 따른 결과 때문이라고 주장한고 있다. 한 대형 운용사 관계자는 “매니저 입장에서는 위험 관리 목적에서 상승장에서도 어느 정도의 보수적인 전략을 함께 가져갈 수밖에 없다”며 “100% 지수 추종에 따른 수익률이나 (정성분석이 배제된) 정량 분석 위주 펀드 수익률과 단순 비교하는 것은 무리가 있다”고 말했다.
